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  • 摩通降惠理目标价18% 仍吁增持

    2020-07-12
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    摩通 惠理集团(00806)

    评级:增持

    目标价:7.8元 --> 6.4元 (较前收市价4.09元有56.5%潜在升幅)

    惠理集团上半年纯利按年增长29.1%至2.51亿元。摩通发表报告指,惠理上半年业绩略好过该行预期,维持「增持」评级,不过目标价则调低一成八至6.4元。

    摩通指,惠理上半年业绩略好过预期,主要是种子资本投资(Seed Capital)收益好过预期,集团上半年经营利润按年下跌34%,主要因为管理费温和下跌以及期内缺乏表现费收益。

    该行把惠理今明两年盈利预测分别下调19%及39%,以反映在更具挑战的市场环境下,表现费较低之预期。摩通认为,惠理估值包括股价对管理资产规模(P/AUM)只有4.9%,接近历史低谷,管理层亦有意进行股份回购,或将成为股价短期催化剂。

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